6月21日，九号公司股价开盘下挫，盘中一度跌超6%。有分析人士认为，这家被誉为“中国境内上市企业中VIE+CDR第一股”的企业，此轮股价动荡或与其股东的调整有关。

　　 

　　6月20日盘后，九号公司发布股份减持预披露通告，股东People Better Limited、Sequoia Capital China GF Holdco III-A, Ltd.、Shunwei TMT III Limited拟于2022年6月24日至2023年1月12日期间，减持公司股份不超过7826.55万股，减持比例不超过公司总股本的11.00%。其中十大股东之首Sequoia (即红杉)早在2021年末就开始了减持套现动作，且减持价格跨度较大，在32元到70元之间波动不等。据悉，在去年11月4日到10日，红杉中国就与其他两家投资机构合计减持套现了约8.2亿元。这也意味着，在其所持存托凭证刚上市流通不到6天，红杉就已经开始减持套现。

　　 

　　不止九号公司，近来，红杉开始密集减持被投企业。6月17日晚，新型厨房电品牌火星人对外发布《关于持股 5%以上股东减持股份预披露的通告》称，红杉智盛计划以集中竞价或大宗交易方式合计减持公司股份不超过2130万股。同日，国货美妆品牌贝泰妮发布通告称，公司于2022年6月16日收到红杉聚业出具的《关于贝泰妮股份减持计划实施完毕的告知函》。公司股东红杉聚业减持计划实施完毕，期间减持公司股份约1694万股，减持股份占公司总股份为4%。

　　 

　　而最让人关注的莫过于对瑞声科技的减持，5月23日，国内光学元器件制造企业瑞声科技发布通告称将为诚瑞光学引入新战投。其原有股东红杉中国将持有的诚瑞光学3714.59万股股份转让给新北创投；742.92万股股份转让给常高新；1114.38万股股份转让给南宁广投；4828.97万股股份转让给瑞声科技(香港)。此次转让后，红杉持有诚瑞光学3714.59万股股份，持股比例降为0.5488%，退出诚瑞光学前十大股东行列。

　　 

　　值得注意的是，红杉所持股份的转出比例达73.68%，并且此次转让股份的价格为2.6921元/股，而2020年10月，红杉同样是以2.6921元/股的价格，获得诚瑞光学1.41亿股股份。相当于是以原价转让股份，没有造成亏损，但也没有让红杉获得收益。

　　 

　　此外，在红杉作为诚瑞光学战略投资者入股时，瑞声科技在港交所的通告称，双方在股份回购和转股限制等方面签署了股东协议，其中要求诚瑞光学需在战投完成后三年内独立上市。诚瑞光学已于2021年2月1日进行了上市辅导备案，此次科创板IPO申请也已经被受理，这也让红杉成为第一家在IPO前降低持股比例的战略投资者。

　　 

　　有分析人士认为，红杉抛售诚瑞光学或与后者羸弱的盈利能力有关，据诚瑞光学招股书显示，报告期内，公司的归母净利润分别为-6.47亿元、-3.46亿元和-2.75亿元。截至2021年诚瑞光学还有累计未弥补亏损19.45亿元。而作为其同为企业的舜宇光学和大立光2021年均在盈利。此外，抖客网，诚瑞光学模组类产品2021年才实现正毛利率7.93%，和行业13.28%的毛利率也存在较大差距。

　　 

　　事实上，在2021年以来，红杉抛售的速度明显增加，在互联网领域，其大规模抛售包括美团、拼多多、达达集团等公司股票，其中减持美团达到十余次，共套现近500亿港元。而在生物医疗、消费等赛道均有密集抛售。以红杉曾坚定看好的稳健医疗为例，与2021年初相比，红杉持股比例已从8.09%减持至3.3%左右。2021年12月31日以来，红杉中国计划减持以及已实施减持的上市公司还包括新产业、火星人、易瑞生物、奕瑞科技、甘源食品、东鹏控股、博瑞医药、贝泰妮等。